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来源 Wind万得
// 看好今年春运“旺季”表现 //
根据民航局消息，2024年元旦***期期间，12月30日-1月1日，全民航总航班量预计达4.9万架次，同比增长85.5%，恢复至2019年同期的102.7%。
同时出境游人次方面，随着国际航班的持续恢复，泰国、马来西亚热门出境游目的地国家陆续对中国公民入境免签，出境游呈加速修复态势。据国家***管理局预测，2024年元旦期间全国口岸日均出入境旅客将达到156万人次，同比增长超5倍，为2019年同期的90%。携程数据显示，元旦期间内地出境旅游订单量同比增长近4倍，出境机票预订量环比上月增长11%，同比去年增长265%。
对此，上海证券表示2024年航空市场呈现出良好开局，多家航司持续加密航线、增加运力，为民航市场复苏持续积极布局；同时，国际航线的复苏或将成为2024年民航业的增长重点，随着欧洲航线逐步恢复、中美直飞航班不断增加，叠加留学、出游以及探亲等需求，2024年国际航线旅客量预计加速恢复，同时航司部分运力在回归国际航线后，国内航线供需改善有望对国内票价形成支撑。
中泰证券指出2024年春运即将到来，燃油附加费降低将有效节省旅客出行成本提振民航需求。预计2024年春运，民航市场表现将好于2023年及2019年同期。该机构认为中长期看行业基本面向好趋势不改，国际市场受中美航线复苏、出入境签证政策放宽等利好驱动持续恢复，国内市场供需格局有望进一步改善，叠加票价市场化改革利好，航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。
光大证券（维权）预计航空客运需求将在2024年春运期间持续回暖；2024年年底前海外航线供需完全恢复，航空公司利润结构将回归常态，机场公司的盈利能力将继续恢复。
// 航空具有底部布局的板块性机会 //
从2023年全年来看，近期航班管家公布《2023年民航回顾报告》，据航班管家测算，2023年我国民航旅客运输量预计完成6.2亿人次，同比2022年增长145.9%，整体恢复至2019年的93.8%。千万级机场客运起降占国内机场总量79.3%。国内航线方面，2023年民航国内客运航班同比2019年增长5.2%。
值得注意的是，根据各航司公告，2023年各航司机队实际引进情况仍远未能达到年初目标。截至2023年12月17日，三大航机队引进退出***仍远未能完成，国航、南航、东航实际引进18架、30架、21架飞机，为年初***的64%、37%、58%。截至12月17日，2023年年内国内航司引进客机数量为115架，而上市航司前11月退出52架客机，2023年国内航司客机规模扩张速度或仅为2%左右。
展望2024年，中邮证券表示由于波音空客的产能仍未恢复，叠加我国航司存量在手波音空客尚未交付的客机订单仅为374架，即便新签订单，交付日期也可能延后，因此民航供给低速增长可能维持较长时间。该机构继续看好民航市场供需改善的趋势，随着国际线修复进一步优化市场结构，2024年民航景气度有望进一步上行。随着2024年春运逐步临近，航空股的关注度有望提升。
中国***证券认为，当前航空板块股价已回落至2019年以来底部区间，利空基本出尽，市场预期继续下行的空间有限。同时，展望2024年，伴随国际航班确定性大幅增班，行业需求将进一步加速释放，供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，航司盈利水平或将继续提升，市场预期有望进一步向好。当前整个航空板块具有底部布局的板块性机会。
