来源：中华粮网
3月份处于进口大豆到港低谷期，油厂开机率下降，豆粕库存处去化状态。尽管供应量下降，需求量亦不高，但在成本上涨的推动下，下游较低的豆粕库存水平容易形成期现共振向上，沿海43%蛋白豆粕平均价格3月份以来由3240元涨至3400元，累计上涨160元。现在正是巴西大豆收割上市期，收割工作已经过半，巴西大豆产量预期1.55亿吨，阿根廷大豆产量5000万吨，南美大豆产量近乎尘埃落定，南美大豆产量的丰收市场此前的下跌已经充分消化了。新一年度即2024/25年度北半球大豆即将进入种植面积炒作期，而美国方面新一年度大豆种植面积目前预期也是增长的，且中国新一年度受政策支持种植面积会保持稳定增长，密切关注3月底美豆种植意向报告。 下游养殖利润亏损持续，豆粕现货价格支撑有限，抑制豆粕进一步反弹空间。豆粕主力05合约经过三周反弹后初见成效，价格上也触发了重要压力参考位3300，但下游情绪偏淡影响油厂挺价力度，对豆粕价格形成抑制，密切关注该位置表现，若能继续站稳，则价格有望进入强势区域，维持反弹多头思路不变。
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