从一季度国内权益市场整体表现来看，市场经历了1月的大幅下跌，2月的超跌反弹和3月的震荡整固，各宽基指数表现分化，在市场整体下跌2.85%的情况下，科创50和中证2000等下跌超10%，北证50下跌超过20%；而与红利指数相关的指数如上证50和深证50分别上涨3.82%和3.41%。行业板块方面，综合、医药和电子等板块表现较差，季度跌幅均超过10%，而石油石化、家电、银行和煤炭等高股息板块表现亮眼，涨幅均超过10%。
一季度最后一个交易周，国内股市多数下跌，高股息资产相对占优。除了上证50以外，周内指数均收跌。风格层面，周期和消费相对抗跌，前期浮盈较高的科技TMT板块在季末出现较大幅度调整。
3月31日发布数据显示，3月份，制造业***购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平回升。泓德基金对此表示，时隔5个月，3月PMI回升至扩张区间，大超市场预期，主因产需指数（生产、新订单、新出口订单）表现强劲。进出口指数也重返扩张区间，新出口订单反弹超季节性水平，且外需反弹幅度超过内需，也是推升制造业PMI回升的拉动力之一。随着海外制造业景气度回暖，我国出口回暖的趋势有望得到延续。另外，小型企业PMI也时隔一年回到荣枯线以上。后续随着新一***规模设备更新和消费品以旧换新等政策措施的进一步细化落实，国内需求有望进一步释放。
从上周债券市场看，各期限国债收益率有所下行，信用债收益率有所分化。3月中旬，债市出现过一波显著的收益率上行，泓德基金表示，这可能主要与交易过度拥挤有关。回调过后，债市收益率总体震荡，下旬以来偏强运行。曲线方面，短端明显偏强，可能与市场对资金面的乐观预期有关。今年以来，交易层面的拥挤度、机构行为等，对债市的影响比较关键。市场非常关心超长债发行的节奏、发行方式，关注央行在其中的作用。
泓德基金指出，市场即将进入4月业绩披露期与景气验证期，市场更关注确定性机会，将把目光重新聚焦于业绩出现明显改善的行业和个股层面。后续政策力度和落地效果、地产基建景气度、市场流动性仍是核心观测因素。
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